SpaceX розкрила структуру управління перед виходом на біржу: компанія забезпечила Маску безпрецедентний контроль.
SpaceX, одна з найдорожчих приватних компаній світу, готується до первинного публічного розміщення акцій (IPO). Під час цього процесу компанія розкрила умови своєї корпоративної структури інвесторам. Згідно з фрагментом проспекту, з яким ознайомилося агентство Reuters, Ілона Маска не може бути усунуто з посади CEO або знято з посади голови ради директорів без його особистої згоди.
Як це працює
В основі захисту Маска лежить так звана двокласова акціонерна структура. Після IPO акції SpaceX будуть розділені на два типи:
- Акції класу A: призначені для пересічних публічних інвесторів, мають стандартні права голосу;
- Акції класу B: надвотуючі, що дають значно більше голосів за одну акцію, з десятьма голосами за кожну акцію; ними володітимуть інсайдери компанії, насамперед сам Маск.
За умовами проспекту, зняття Маска з його позицій можливе тільки через голосування власників акцій класу B. Оскільки Маск контролюватиме більшість таких акцій після IPO, його відсторонення фактично потребуватиме його власної згоди. SpaceX прямо попереджає потенційних інвесторів: ця структура “обмежить або позбавить вас можливості впливати на корпоративні рішення і вибори до ради директорів”.
Чим це відрізняється від норми
Двокласові структури самі по собі поширені серед технологічних компаній, що виходять на біржу. Схожі механізми використовували:
- Facebook (Meta). Під час IPO 2012 року Марк Цукерберг отримав акції з посиленим правом голосу, однак згодом їхня частка скоротилася в міру виходу ранніх інвесторів із бізнесу;
- Figma. При виході на біржу акції з посиленим правом голосу були зосереджені безпосередньо у засновників.
Однак навіть за таких структур ради директорів, як правило, формально зберігають право звільнити CEO, хоч засновники і можуть впливати на результат через голосування. У разі SpaceX все інакше: право на звільнення безпосередньо прив’язане до акцій, які контролює сам Маск.
“Це положення нетипове. Зазвичай рішення про звільнення CEO залишається за радою директорів, а акціонер, який контролює, лише використовує своє право на переобрання ради”, — заявив Луціан Бебчук, професор Гарвардської школи права, що спеціалізується на корпоративному управлінні та фінансовому праві.
Джерело: https://zn.ua/