Автор: Джон Солорзано, Vinson & Elkins LLP. 3 серпня 2026 | Harvard Law School Forum on Corporate Governance
Переклад фахівців Професійної асоціації корпоративного управління та Українського інституту корпоративного управління за матеріалами 5 Strategies to Strengthen Corporate Governance Posted by Jon Solorzano, Vinson & Elkins LLP, on Monday, August 3, 2026 https://corpgov.law.harvard.edu/2026/08/03/5-strategies-to-strengthen-corporate-governance/
- Оновіть свій підхід до розкриття інформації
Великі інвестори дедалі частіше використовують штучний інтелект для прийняття рішень щодо голосування за дорученням, а рішення JPMorgan — першого в галузі — замінити зовнішніх консультантів з проксі-голосування власним інструментом на основі штучного інтелекту свідчить про те, що ця тенденція набирає обертів. У поєднанні з новим акцентом КЦБ на суттєвості інформації та оптимізації розкриття відповідно до Регламенту S-K це нове середовище вимагає оновленого підходу до розкриття інформації.
Компанії повинні тепер складати розкриття з урахуванням як людських, так і цифрових читачів, надаючи стислу, практично значущу інформацію, яку розумні інвестори вважали б важливою, і представляти розкриття у машинозчитуваних форматах. Їм також слід відстежувати розвиток ситуації навколо пропозицій акціонерів і стежити за тим, як голосують великі акціонери. Оскільки аналізи на основі штучного інтелекту дедалі більше формують перше враження від регуляторних поданнь, минулі моделі голосування можуть ставати менш надійним індикатором майбутніх голосів.
- Орієнтуйтеся в умовах регуляторної фрагментації
На тлі перетворення ESG на культурний і політичний роздільник федеральний уряд США відступив від ESG-регулювання публічних компаній. Проте, незважаючи на федеральне відступлення та антиESG-ініціативи у консервативних штатах, деякі прогресивні штати й міжнародні юрисдикції продовжують рухатися вперед, ускладнюючи ведення бізнесу для компаній, що діють у кількох штатах або за кордоном. Аналогічні лінії розлому формуються навколо штучного інтелекту: за відсутності комплексного федерального законодавства різні штати прийняли власні закони у сфері ШІ. Зокрема, Федеральна торгова комісія нещодавно запропонувала заяву про політику, яка натякає на те, що певні закони штатів у сфері ШІ — наприклад, Закон штату Колорадо про штучний інтелект — можуть бути витіснені федеральним законодавством про захист прав споживачів, що є сигналом про можливі наміри Вашингтона скасувати фрагментовані регулювання штатів у сфері ШІ шляхом використання наявних повноважень.
Ця фрагментація породжує реальну напругу у сфері відповідності: виконання ESG-вимог в одних юрисдикціях може призвести до ризику розслідувань або судових позовів в інших, а клаптева ковдра законодавства у сфері сталого розвитку, а тепер і штучного інтелекту, посилює складнощі для бізнесу з транскордонними операціями. Щоб орієнтуватися в цих умовах, компанії повинні управляти ризиком відповідності, зважаючи на еволюцію очікувань стейкхолдерів, зокрема регулярно складати перелік вимог і правозастосовної діяльності в усіх юрисдикціях своєї присутності, оцінювати регуляторну експозицію у сфері ESG та ШІ, документувати бізнес-обґрунтування ключових ініціатив, а також впроваджувати належні структури корпоративного управління та системи контролю.
- Зробіть стійкість ключовим пріоритетом
У міру того, як екстремальні погодні явища стають частішими, а фізичні порушення — серйознішими, кліматичні ризики стрімко перетворюються на суттєві бізнес-питання, що привертають підвищену увагу інвесторів, регуляторів та інших стейкхолдерів. Інвестиції у фізичну стійкість є нині фінансовим і стратегічним імперативом, і компанії мусять переглянути свої пріоритети у відповідь.
Ключ до успіху — вбудувати управління кліматичними ризиками та стратегію стійкості до прийняття рішень на рівні ради директорів і виконавчого менеджменту. Ставлення до адаптації не лише як до захисного заходу, а як до конкурентної переваги дозволить компаніям захистити свою діяльність, швидше реагувати на порушення та скористатися можливостями для зростання в міру зміщення потоків капіталу.
- Впровадьте систему управління штучним інтелектом і формалізуйте нагляд за ним
У міру того, як штучний інтелект продовжує стрімко трансформувати принципи роботи та конкурентоспроможності компаній, ефективне управління ризиками та можливостями ШІ стає вкрай важливим. Хоча штучний інтелект може стимулювати інновації та підвищувати ефективність, його потенційні ризики є далекосяжними: неточні або упереджені результати й галюцинації; витік персональних, корпоративних даних і загрози кібербезпеці; залежність від прав інтелектуальної власності та сторонніх постачальників; негативний вплив на продажі продуктів, кадровий потенціал і корпоративну культуру; а також хибні кроки у сфері розкриття інформації — включно з необґрунтованим перебільшенням можливостей ШІ («AI washing») або замовчуванням суттєвого використання ШІ чи залежності від нього («AI hushing») — що може призвести до репутаційних, регуляторних та інших наслідків.
Для управління ризиками ШІ при одночасному використанні його переваг компанії повинні впровадити систему корпоративного управління, яка визначає допустимі сфери застосування ШІ, чітко розподіляє відповідальність, інтегрує ШІ в існуючу систему управління корпоративними ризиками та підтримує актуальний реєстр використовуваних систем. Не менш важливим є нагляд ради директорів за ризиками ШІ та створюваною ним цінністю: він повинен бути формалізований на рівні повного складу ради або одного з комітетів із регулярною звітністю менеджменту щодо стратегії у сфері ШІ, ризиків, інцидентів і показників ефективності. Крім того, директори повинні розвивати компетентність у сфері ШІ для розуміння цих питань і змістовної взаємодії з менеджментом — цього можна досягти за допомогою навчання та тренінгів.
- Балансуйте між короткостроковим тиском і довгостроковою стратегією
Ради директорів компаній стикаються з численними короткостроковими тисками: геополітична напруженість і збої в ланцюгах постачань; зміна клімату та технологічні революції; невизначеність тарифів, кіберзагрози, регуляторні потрясіння, репутаційні кризи та багато іншого. Проте, долаючи виклики сьогодення, ради директорів повинні бути обережними, щоб не втратити з поля зору свою довгострокову стратегію.
Знайти баланс між цими двома вимірами означає мислити одночасно в категоріях кварталів і десятиліть, демонструючи готовність компанії до успіху на обох горизонтах. Для цього слід скласти карту всіх стейкхолдерів компанії та проаналізувати, як їхні потреби й очікування можуть змінюватися з часом; уважно прислухатися до їхніх поглядів; а також чітко комунікувати про те, як компанія виконує нагальні бізнес-завдання, водночас готуючись до адаптації у відповідь на зміну умов.